男同 小说 十大券商一周策略：行情向普涨演绎！商场估值重构契机较大

　　中信证券：预测纯资金驱动的主题会降温

　　在近期商场演绎完高切低后，咱们预测后续表里资回流港股的趋势会放缓，港股较着跑赢A股的景色会告一段落。年报季商场精采功绩驱动，A股核心金钱蓄力高涨；特朗普的理思“策略三部曲”程度在加速，好意思国在年中发生衰败的概率在较着栽培；好意思国衰败预期来回不会影响中国金钱，但竟然的衰败若是发生仍然会产生负面影响。预测春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温，淡薄聚焦A股和港股核心金钱。

　　中信建投：中期“AI+”仍是核心干线

　　本周指数站上3400点，总市值窜改高，商场走势考证了咱们近期的判断，且近20年来A股初次在好意思股大跌期间走出零丁行情，体现出商场的信心重估。短期需要闪耀，本轮春季行情时候及空间依然达到历史平均水平，结构上科技成长向顺周期高下切参照历史或仍有小幅演绎空间。但现时内需复苏仍以结构性为主，短期可不息稳当再均衡，疼爱一季报景气处所，中期“AI+”仍是核心干线。温雅行业：有色、建材、地产、电子、通讯、传媒、狡计机、机械开发等。温雅主题：深海科技等。

　　广发证券：中期维度不息看好科技干线

　　商场以前期残障板块补涨的面容扶持格调高大裂口，比以强势板块捏续暴跌来扶持更成心，这也娇傲商场全体运行在相比健康的状态中。跟着格调裂口短期弥合，科技成交额占比回落到高位的70%，科技大厂弘扬加速，中期维度不息看好科技干线。

　　申万宏源：科技中级别调遣的窗口未到

　　2025第二季度出口增速当然回落，重迭好意思对华关税挟制，经济预期波动可能较着放大。顺周期乐不雅预期发酵仍有阻力。咱们合计，经济内生改善需以供给出清为前提，2026才是关键窗口。这一次春季躁动，仍要面对“四月决断”的磨砺，考证期到来保留一分透露。

　　顺周期预期扶持，滥用是短期利好痕迹重迭处所(刺激滥用，生养激勉，外资偏好)。督察中期科技产业趋势占优的判断，科技中级别调遣的窗口未到。不息保举：国内AI算力和运用、具身智能、低空经济的投资契机。

　　国泰君安：下一阶段成长价值格调阶段性均衡

　　本周科技题材全体落潮，商场格调轮动有所加速。往后看，现时预期上修短缺新角落、商场微不雅来回结构仍待改善，延续股指震撼的判断。但由于已看到决策层扭转经济步地与相沿成本商场的决心，股指下行风险相似有限，调仓不空仓，策略上更疼爱增长逻辑与功绩变化。

　　不外，由于短缺转口贸易与汇率贬值的缓冲，国内出口需求预测也将面对更大压力，1月—2月出口放缓信号已初步露馅，商场预期的修正与企业盈利预期的波动或将冲击商场风险偏好，行业上转口北好意思、欧盟占相比高的机械开发/电气开发/车辆及零部件等或受更大影响。

　　商场格调均衡，温雅策略催化下的周期性金钱扶持：第一，内需策略催化，低估值与低来回拥堵的周期性金钱迎来扶持。滥用受益东谈主口策略加码掀开后续策略空间：港股互联网/商贸零卖/食物饮料；周期品受益供给侧处理加码，供需形态有望改善：有色/基础化工/钢铁/建材；低估值的金融板块也有望受益估值扶持。

　　第二，邻近4月财报季，温雅一季报功绩，皆集PPI/出口/产业数据追踪保举：新动力/汽车（含摩托车）/工程机械/家电等。

　　第三，在交易契机、社会成本与东谈主心共鸣的凝合下，科技“转型牛”干线缔造，保举产业趋势明确的军工/AI基础要害/智能驾驶。

　　星河证券：A股商场估值重构契机较大

　　中弥远来看，国内经济处于新旧动能切换的转型期，尤其是在新质分娩力加速发展重迭一系列策略提振下，A股商场估值重构契机较大。跟着存量策略加速落实，一揽子增量策略加力推出，国内经济基本面有望呈现出放心改善态势。中弥远资金加速入市的布景下，商场运行趋于明白，投资者信心将进一步增强。后续还需温雅特朗普对华策略以及国内经济基本面扶持节律的扰动。

　　总体来看，A股商场有望呈现出震撼上行的特征。树立方面，淡薄温雅三个方面：第一是基于自主可控逻辑与发展新质分娩力条件的科技窜改主题。第二是扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题。第三是不息看好安全角落较高的红利板块，重心温雅央国企。

　　招商证券：滥用有望成为AI+以外的第二干线

　　3月10日—14日，指数出现了较着反弹，在滥用龙头的携带下，指数出现了突破式高涨。滥用在2025年有望成为AI+以外的第二干线。

　　主要原因有：第一，1月—2月出口增速较着下滑，2025年出口预期承压，提振滥用的报复性栽培。第二，2025年政府预算广义财政支拨增速较着栽培，有望栽培滥用增速。第三，行将到来的年报及一季报季，解放现款流进取拐点将会证据，滥用限度改善幅度大，解放现款流收益率最高。第四，2024年，跟着预期的缩短，沪深300滥用估值再度回落到20倍摆布，估值性价相比高。第五，外资对中国金钱的偏好可能从本年以来的科技股渐渐扩散到滥用限度。

　　光大证券：滥用行情畴昔仍具有捏续性

　　促滥用是本年政府使命报告的重心，畴昔有望看到策略端的捏续催化；外资畴昔大概也将流入国内滥用板块，给滥用板块带来增量资金；滥用板块当赶赴来也并不拥堵，不需要惦记来回面压力。空洞来看，咱们合计滥用行情畴昔仍具有捏续性。

　　投资契机方面，促滥用的大布景下，主题性的契机大概也会常常涌现，如近期的二胎三胎。行业方面，以旧换新及事业滥用值得弥远温雅，如家电、滥用电子、社会事业、商贸零卖等。现时滥用策略主要围绕以旧换新及事业滥用伸开，磋议行业值得弥远温雅。

　　以旧换新方面，参考1月15日国务院新闻办会议发言本体，可温雅家电、家装、滥用电子等行业；事业滥用方面，参考《对于促进事业滥用高质地发展的倡导》，可温雅社会事业、传媒、商贸零卖、医药生物等。

　　华西证券：本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎

　　本轮中国科技牛行情不仅提振了群众投资者对中国科技产业的信心，更报复的是改善了国内住户的投资与滥用预期。股票商场高涨自己即可对住户信心产生提粗豪用，2月以来中国经济不测指数捏续回升反应投资者对中国经济的增长预期正在改善，后续跟着提振滥用专项活动决策的落地显效，本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎，受益滥用策略的大滥用和加价磋议的资源品板块均有契机。

　　民生证券：压制传统滥用的要素在缓解

　　跟着好意思国经济走弱，好意思国例外论被冲破，好意思国发起的科技议题正在落潮，投资者的温雅点也从好意思国和信息时期向其他限度转换，寻找新的亮点。现时中国的亮点在于滥用侧的变化：畴昔3年压制传统滥用的要素在缓解，策略力度加大的同期也更珍惜长效机制的改进，同期有更多顺应新业态的滥用公司走出来。国外的亮点在于：当群众金融国+科技国经济回落，而制造国或启动扶持，且好意思国畴昔策略也珍惜发展制造业时，什物质产的价钱核心或将系统上移。

　　当金融科技国向下，群众投资新议题正在助长：第一男同 小说，畴昔抑制要素放心缓解、策略相沿力度加强且更为温雅长效机制改进的顺周期滥用板块（食物、乳成品、啤酒、彩妆、裁缝制造、旅游等）。第二，金融+科技国向下，制造国扶持，有色金属（铜、铝、黄金、小金属）将优先展现弹性，原油底部正在探明，温雅油气和下流化工。第三，需求侧受益于中欧两大经济体财政延伸的成本品有望迎来顺风（工程机械、钢铁、自动化开发等）。第四，金融板要从红利切向顺周期（银行、保障）。